ПОЗНАВАТЕЛЬНОЕ

Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т.д.

Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу.

Дифференциальные уравнения второго порядка (модель рынка с прогнозируемыми ценами) - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Прогнозирование денежного потока 1 страница

Предыдущая 1 2 3 4 5 678 9 10 Следующая

В настоящее время известны различные методики прогнозирования, но общая направленность методик и содержание важнейших процедур весьма схожи и имеют такую последовательность:[3, 7, 12, 13, 14, 18]

- прогнозирование денежных поступлений по подпериодам;

- прогнозирование оттока денежных средств по подпериодам;

- расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток) по подпериодам;

- определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании в рамках подпериодов.

Рассмотрим на конкретном примере один из возможных подходов к прогнозированию денежного потока, предложенного В.В. Ковалевым.

В таблице 7.1 отражено прогнозирование денежного потока на 2-е полугодие.

Таблица 7.1– Прогнозирование денежного потока на 2 полугодие, тыс. руб.

Показатель	Факт	Прогноз
май	июнь	июль	август	сентябрь	октябрь	ноябрь	декабрь

IПрогнозирование объема реализации Выручка от реализации Затраты на сырье, материалы Прочие расходы (15%) Нетто-результат эксплуатации инвестиций Налог на прибыль			8,25 13,75 2,75		34,8
Чистая прибыль
IIПриобретение и оплата сырья и материалов Приобретение сырья (в размере потребности след.месяца) Оплата сырья (через 30 дней)				34,8

Окончание таблицы 7.1


IIIСальдо денежного потока 1 Поступление денежных средств: - 50% в месяц реализации - 25% в 1 месяц за месяцем реализации -25% во 2 месяц за месяцем реализации	27,5 12,5
Итого
2 Отток денежных средств -оплата сырья и материалов -прочие расходы -налог на прибыль -приобретение оборудования	8,25 2,75 -
Итого
3 Сальдо денежного потока
IV.Излишек (недостаток) денежных средств на счете Денежных средств на начало месяца Остаток денежных средств на конец месяца Целевое сальдо денежных средств		10,3
Излишек (недостаток) денежных средств

Примечание:

Выручка от реализации: май - 40 тыс. руб., июнь -50 тыс. руб.

Согласно представленным расчетам, в июле будет закуплено сырья в размере августовской потребности. Оплата сырья происходит через месяц, и, следовательно, в июле будет оплачено сырье, закупленное в июне. После расчета денежных поступлений и выплат определяется сальдо денежного потока.

Остаток денежных средств на конец месяца рассчитывается суммированием остатка денежных средств на начало месяца и сальдо денежного потока за истекший месяц, например: остаток денежных средств на текущем счете на 1 июля прогнозируемого периода составляет 5 тыс. руб., следовательно, остаток денежных средств на конец месяца равен: 5 + 6 = 11 (тыс. руб.). Полученная сумма переходит на август в качестве остатка денежных средств на начало месяца.

Целевое сальдо денежных средств рассчитывается исходя из того, что в июле планируемого года целевое сальдо денежных средств составляет 10 тыс.руб., и его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции = 3% в месяц.

Учитывая изложенные моменты, рассчитываем излишек (недостаток) денежных средств как разность между остатком денежных средств на конец месяца и величиной целевого сальдо. Итак, в июле месяце, согласно проведенным расчетам, корпорация имеет излишек денежных средств.

Остальные графы таблицы заполняются по аналогии

Вопросы для защиты курсового проекта

1. Охарактеризуйте структуру источников финансирования корпорации.

2.Сформулировать понятие: структура капитала, средневзвешенная стоимость капитала, предельная стоимость капитала.

3. Дайте характеристику собственных финансовых ресурсов корпорации. Какова значимость каждого из них в современных отечественных условиях?

4. Охарактеризовать основные факторы, влияющие на формирование структуры капитала.

5. Почему нераспределенная прибыль как источник средств имеет своюстоимость?

6. Дайте понятие: эффект финансового рычага, сила воздействия финансовогорычага, критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, совокупный риск, финансовый риск.

7. В чем заключается действие финансового рычага?

8. В чем сходство между операционным и финансовым рычагом?

9.Ваши рекомендации корпорации в отношении источников финансирования, если она не достигла критического значения нетто-результата эксплуатации инвестиций?

10.Может ли дифференциал финансового рычага принимать отрицательноезначение? Желательно ли это для корпорации?

11. Каким образом структура капитала влияет на величину рентабельности
собственных средств?

12. Для чего необходима финансовому аналитику классификация затрат напостоянные и переменные?

13. Сформулировать понятие запаса финансовой прочности, порога рентабельности, валовой маржи, операционного рычага.

14. Охарактеризуйте основные пути снижения порога рентабельности.

15. Назовите условия проведения анализа чувствительности.

16. Каким образом на величину порога рентабельности влияет изменение цены, постоянных затрат и переменных затрат на единицу?

17. Сформулировать понятие силы операционного рычага по цене, запаса финансовой прочности по переменным затратам, критического значения постоянных затрат, компенсирующего объема реализации.

18. Какую информацию несет график: кривых безразличия, эластичности прибыли, запаса финансовой прочности по анализируемому фактору?

19.Цель проведения анализа безубыточности.

20. Является ли критический объем реализации постоянной величиной для данной корпорации в данном периоде?

21.Может ли пороговая выручка быть выше фактической выручки от реализации при наличии убытка от реализации?

22. Всегда ли изменение цены в наибольшей мере влияет на изменение прибыли по сравнению с другими факторами? Ответ прокомментировать.

23. Назовите преимущества краткосрочного кредита как источника средств по сравнению с долгосрочным кредитом?

24. Опишите недостатки краткосрочного финансирования?

25. Какое влияние оказывает необходимость поддержаниякомпенсационного остатка на величину эффективной годовой ставки покредиту.

26. Опишите стратегии финансирования оборотных активов.

27. Дайте оценку источников краткосрочного финансирования.

28. В чем состоит различие между стратегиями финансирования оборотного капитала?

29. Какие вопросы решаются в рамках политики финансирования оборотного капитала?

30. Существует ли взаимосвязь между уровнем ликвидности и
размером собственных оборотных средств?

31. Опишите методику определения собственного оборотного капитала.

32. Какие вопросы решаются в рамках политики финансирования оборотного капитала?

33. Назовите основные этапы формирования политики управления дебиторской задолженностью.

34. Назовите цель составления классификации дебиторской задолженности по срокам возникновения?

35. Опишите алгоритм построения прогнозного отчета о финансовых результатах для анализа последствий изменения кредитной политики.

36. Назовите этапы приростного анализа.

37. Назовите типы кредитной политики.

38. Какие методы анализа движения денежных средств вы знаете?

39. Дайте понятие целевого остатка денежных средств.

40. Назовите основные этапы прогнозирования денежного потока

Заключение

Выполнение курсового проекта по курсу «Корпоративные финансы» способствует углублению и систематизации знаний управления корпоративными финансами, которые позволят анализировать и учитывать финансовые аспекты при принятии управленческих решений по управлению финансовыми потоками, привлечению капитала, проведению оценки бизнеса, развитию отношений с инвесторами, формированию финансовой политики корпорации.

Выполнение заданий позволит выпускникам грамотно и аргументировано излагать свои мысли и формулировать предложения, правильно пользоваться литературой и прикладными программными средствами, овладеть практическими навыками, которые позволят анализировать и учитывать финансовые аспекты при формировании долгосрочной и краткосрочной финансовой политики корпорации.

Знание и практическое использование современных принципов и методов эффективного управления финансовой деятельностью корпорации позволяет обеспечить их относительно безболезненный переход к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.

Библиографический список

1. Аглиарди, Э Финансовый рычаг, доходность и отраслевая специфика: эмпирическое исследование сделок слияний и поглощений [Текст] / Э. Аглиарди, И. Лукьянова // Корпоративные финансы. – 2011. - № 4. – С. 54-76.

2. Брусов, Петр Никитович. Современные корпоративные финансы и инвестиции [Электронный ресурс] : монография / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова, Н. П. Орехова, 2014. - 517 с.Режим доступа:_$0,,http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=53543$ http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=53543

3. Обзор современных исследований динамической компромиссной теории структуры капитала [Текст] / А. А. Бурханова [и др.] // Корпоративные финансы. – 2012. - № 3. – С.70-86.

4. Волков, Д. Л. Современное состояние и перспективы развития исследований в области управления оборотным капиталом компании [Текст] / Д. Л. Волков, Е. Д. Никулин// Корпоративные финансы. – 2012. - № 3. – С.61-69.

5. Герасимова, С. М. Эмпирические исследования структуры капитала компаний на развивающихся рынках: специфика и методология [Текст] / С. М. Герасимова // Корпоративные финансы. – 2012. - № 1. – С.97-109.

6. Гуляев, И. Л. Концептуальный подход к построению эффективной системы управления денежными потоками промышленных предприятий [Текст] / И. Л. Гуляев // Корпоративные финансы. – 2012. - №3. – С.55-60

7. Модели оценки затрат на собственный капитал компаний на развивающихся рынках капитала [Текст] / Ю. Я. Дранев [и др.] // Корпоративные финансы.-2012. - №2. – С.107-117.

8. Ивашковская, И. В. Стейкхолдерский подход к управлению, ориентированному на приращение стоимости компании [Текст] / И. В. Ивашковская // Корпоративные финансы. – 2012 . - №1. – С. 14-23.

9. Ивашковская, И. В. Устойчивость роста компаний с развивающихсярынков капитала: эмпирическийанализ [Текст] / И. В. Ивашковская, О. А. Волотовская // Корпоративные финансы. – 2012. - №4 (24). – С. 5-31.

10. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели : учеб.пособие [для экон. вузов] [Текст] / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. - М. : Проспект : КноРус, 2010. - 768 с.

11. Лимитовский, М.А. Корпоративный финансовый менеджмент: учебно - практическое пособие [Текст] / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. Б. Минасян, В П Паламарчук. – М.: Издательство Юрайт, 2012. – 990с.

12. Макарова, Е. А. Сравнение подходов исследования дивидендной политики компаний развитого и развивающегося рынков капитала [Текст] / Е. А. Макарова // Корпоративные финансы. – 2010. – №1. – С.95-105.

13. Макеева, Е. Ю. Прогнозирование банкротства компаний нефтегазового сектора с использованием нейросетей [Текст] / Е. Ю. Макеева, А. О. Бакурова// Корпоративные финансы. – 2012. - №3. – С.22-30.

14. Никитина, Н.В., Корпоративные финансы [Электронный ресурс]: учебное пособие для вузов по направлению «Экономика» / Н. В. Никитина, А. В. Янов. - 4-е изд. - Электрон.дан. - Москва: КноРус, 2014. - 512 с. Режим доступа http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=53438

15. Панютин, А.Н. Корпоративные финансы[Электронный ресурс]: учебное пособие / А. Н. Панютин. - СПб. : СПбГЛТУ (Санкт-Петербургский государственный лесотехнический университет), 2013. — 100 с. Режим доступа: .http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=45489

16. Теплова, Т. В. Корпоративные финансы: учебник для бакалавров [Текст] / Т.В. Теплова. – М.: Издательство Юрайт, 2013. – 655с.

17. Токтоналиев, А. Р Эффекты дополнительных размещений акций [Текст] / А. Р. Токтоналиев, Е. В. Чиркова // Корпоративные финансы.- 2012. - № 4 (24). – С.32-45.

18. Черкасова, В. А. Внедрение сценарного подхода в разработку стратегии компании [Текст] / В. А. Черкасова, М. М. Фрадкина // Корпоративные финансы. – 2010. - № 2. – С.68-75.

19. Шарикова, О. В. Определение оптимальной структуры капитала российских организаций [Текст] / О. В. Шарикова// Корпоративные финансы. – 2013. - №1 (25). – С. 33-43.

20. Щенников, А.В. Корпоративные финансы: [Электронный ресурс]: учебное пособие/ А.В. Щенников, М.В. Нестеренко, Т.В. Крамаренко. — М. : ФЛИНТА, 2014. — 189 с. Режим доступа: http://e.lanbook.com/books/element.php?pl1_id=51798

21. Якимова, В. А. Перспективный анализ финансового положения предприятий капиталоемких отраслей на основе модели достижимого роста [Текст] / В. А. Якимова // Корпоративные финансы. – 2013. - №1 (25). – С. 81-95

Приложение А

Варианты заданий для курсового проекта

(обязательное)

Таблица А.1 – Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности

Вариант	НРЭИ тыс. руб	Капитал, тыс.руб.	Ставка банковского процента, %	Вариант	НРЭИ, тыс. руб.	Капитал, тыс.руб.	Ставка банковского процента, %

Продолжение таблицы А.1

Окончание таблицы А. 1

Таблица А.2 – Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации его стоимости

Вариант	Эмиссия обыкновенных акций	Вариант	Эмиссия обыкновенныхакций
цена, руб.	ожидаемый дивиденд, %	затраты на размещение, руб.	темп прироста дивидендов, %	цена, руб.	ожидаемый дивиденд, %	затраты на размещение, руб.	темп прироста дивидендов, %
















		9,2

								7,5

Продолжение таблицы А.2




							9,6





















		22,5

Окончание таблицы А.2

Предыдущая 1 2 3 4 5 678 9 10 Следующая